Компания X осматривает условия необходимости поглощения некой компании У. Целью поглощения

Решение
1) критериальным (пороговым) условием целесообразности приобретения акций поглощаемой компании Y обязано служить последующее: в расчете nbsp;на одну акцию текущая остаточная стоимость прибылей поглощающей компании X, принимаемая за оценку их обоснованной рыночной стоимости, не обязана быть меньше, чем текущая остаточная цена прибылей поглощаемой компании Y, принимаемая за оценку обоснованной рыночной цены акций этой фирмы;
2) это значит, что если использовать модель Гордона, то обязано производиться равенство:
nbsp;(1 * (1+0,02) / nbsp;1:8-0,02 ) = (1 * (1+0,04) / W-0,04 ),
где 1:8 - ставка дисконта по компании X, представляющая собой величину, оборотную для этой компании коэффициенту Стоимость/Прибыль;
W - безызвестная искомая величина ставки дисконта по компании Y, оборотная по отношению к коэффициенту Цена/Прибыль по компании Y, представленному в виде (8:1)/Z
Решение приведенного уравнения условно неведомой величины W дает значение разыскиваемой величины W, одинаковое 0,147.
В свою очередь, это значит, что максимально допустимый коэффициент Цена/Прибыль для поглощаемой компании Y, при котором все же оказывается целесообразным ее поглощать (так, чтобы незапятнанная текущая цена вкладывательного проекта по поглощению была хотя бы одинакова нулю), составляет 1:0,147=6,80.
Означает, отношение Z, показывающее, во сколько раз коэффициент Стоимость/Прибыль по поглощаемой компании Y может быть в предельном случае меньше, чем этот коэффициент по поглощающей компании X, оказывается равным 6,80 : 8 = 1,7