Ресторан разглядывает вопрос о приобретении оборудования. 1-ый вариант лизинг за

Обусловьте, какой из вариантов является предпочтительным для ресторана.

Формулы расчета:

1) LO = цена лизинга / рассрочка платежа,nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;

где L_O каждогодний лизинговый платеж.

nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp; nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;1 -1/(1 + r)*n

2) L = EO + (1 - KH) * LO * ,

nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp; nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;r

где L незапятнанная приведенная цена посленалоговых платежей;

E_О предоплата;

K_Н ставка налога на прибыль;

L_O сумма периодических неизменных лизинговых платежей;

n - nbsp;срок реализации проекта;

r процентная ставка за кредит;

i период 1, 2, n лет.

3) SO = сумма кредита / рассрочка платежа,

где S_O каждогодний возврат кредита.

4) АО = (начальная цена остаточная стоимость) / 4 года,

где А_О каждогодние амортизационные отчисления.

nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp; nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;

nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp; 1 1/(1+ r)nnbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp; nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nnbsp;nbsp;nbsp; nbsp;nbsp;Pinbsp;nbsp;nbsp;nbsp; nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;Q

5) S = EO + (SO - KH * AO) * + (1 KH) * ? - ,

nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp; nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;rnbsp;nbsp;nbsp; nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;i = 1 nbsp;(1+ r)inbsp; (1+ r)n

где S чистая приведенная цена посленалоговых платежей по кредиту;

E_О предоплата;

K_Н ставка налога на прибыль;

S₀ сумма повторяющихся платежей по кредиту;

n - nbsp;срок реализации проекта;

r процентная ставка за кредит;

i период 1, 2, n лет;

А_O амортизационные начисления;

P_i проценты по кредиту;

Q остаточная цена объекта.

Решение:

1) незапятнанная приведенная цена посленалоговых платежей в случае лизинга:

L_O = 600 тыс. руб. /nbsp;nbsp;nbsp; 4 года = 150 тыс. руб.

L = 0 + (1 0,24) * 150 *nbsp; 1 -1 /(1+ 0,12)⁴ / 0,12= 0 + (1 0,24) * 150 * (1 0,6355182) / 0,12 = 346,26 тыс. руб.

2) чистая приведенная стоимость посленалоговых платежей в случае кредита:

S_O = 480 тыс. руб. / 4 года = 120 тыс. руб.

А_О = (480 0) /4 = 120 тыс. руб.

Составим таблицу погашения кредита при покупке оборудования:

Поясним, как заполняется таблица. Ежегодный возврат кредита определен выше. Каждое число второй строчки, начиная с 3-го столбца, есть разность предшествующего числа 2-ой строчки и числа из этого же столбца предшествующей строчки. Каждое число 2-ой строчки множится на 0,12 и итог пишется в следующем столбце 3-й строки. Каждогодние амортизационные начисления равными частями рассчитаны выше.

Тогда незапятнанная приведенная цена посленалоговых платежей в случае покупки за счет кредита одинакова:

nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp; nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;1 -1 /(1+ 0,12)4nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;

0 + (120 - 0,24 * 120) * + (1 0,24) *

nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp; 0,12

nbsp; nbsp; nbsp; 57,6nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp; 43,2nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp; 28, 8nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp; 14,4

*nbsp; nbsp; +nbsp; + + nbsp;nbsp;nbsp;nbsp; - 0 =

nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp; 1,12nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp; 1,12^{2nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;} 1,12³nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp; 12,2⁴

= 0 + 91,2 * 3,0373483 + 0,76 * [51,428571 + 34,438775 + 20,499271 + 9,1510495] 0 = nbsp;0 + 277,00616+ 0,76nbsp; * 115,51765 0 = 277,00616 + 87,793414 = 364,80 тыс. руб.

Так как 346,26 тыс. руб. lt; 364,80 руб., то для ресторана прибыльнее лизинг оборудования, чем его приобретение в кредит.