Я слыхал, что на северном полюсе стороны света не имеют значения.

Осмотрите такое объяснение:
По идее да, только при совпадении магнитного полюса с географическим.
В действительности же это разные точки, потому, находясь в точке, где находится "магнитная ось", всё же ещё будет направление на север, только географический, хотя показания компаса будут беспорядочные. Также, находясь на географичксом полюсе, где "земная ось", всё же будет направление на север, только магнитные, показания компаса будут устойчивыми.